證券時(shí)報記者 程丹

受多重因素影響，A股市場(chǎng)大幅下跌，19日的盤(pán)中一度跌超4%，收盤(pán)時(shí)滬指報2907.82，跌3.78%，創(chuàng )2016年6月以來(lái)新低；深成指報9414.76，跌5.31%；創(chuàng )業(yè)板指報1547.15，跌5.76%，創(chuàng )2015年1月以來(lái)新低。

市場(chǎng)有漲有跌本屬自然，A股波動(dòng)有其自身運行規律，但昨日市場(chǎng)走勢明顯脫離了基本面，擔憂(yōu)情緒難辭其咎。一方面，周邊股市的不穩定狀態(tài)，讓A股無(wú)法獨善其身。國內資本市場(chǎng)和境外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)越來(lái)越緊密，外圍市場(chǎng)對A股的影響越來(lái)越明顯，全球市場(chǎng)的普跌讓A股也被卷入其中，這一背景下，市場(chǎng)對中美貿易摩擦的擔憂(yōu)被放大；另一方面，上市公司頻爆股權質(zhì)押消息，加深了市場(chǎng)的擔憂(yōu)情緒。多重因素疊加讓非理性擔憂(yōu)集中釋放，引發(fā)市場(chǎng)大跌。

實(shí)際上，這些擔憂(yōu)因素更多是“自己嚇自己”。美國聲稱(chēng)要在500億美元征稅清單之后，將制定2000億美元征稅清單，這更多的是一種極限施壓和威脅手段，美方并沒(méi)有制定具體的征稅清單，也沒(méi)有說(shuō)清楚征稅時(shí)間表，2000億更多是喊話(huà)式訛詐。而股權質(zhì)押，上市公司被平倉的比例很小，大多數受影響的公司多通過(guò)延期質(zhì)押、解除質(zhì)押的方式緩解壓力。

擔憂(yōu)被放大，就容易做出不理性的拋售行為，投資者應該保持冷靜，理性看待。

首先，我國經(jīng)濟基本面良好，經(jīng)濟增長(cháng)的韌性增強，總供求更加平衡，增長(cháng)動(dòng)力加快轉換，今年以來(lái)人民幣是少數對美元升值的貨幣之一，是全球最有活力、最有發(fā)展前景的經(jīng)濟體，內需對中國經(jīng)濟的拉動(dòng)不斷上升，貿易依存度低于世界平均水平，我國經(jīng)濟應對外部沖擊的能力不斷增強。央行行長(cháng)易綱表態(tài)，中國是一個(gè)有13億多人口的大市場(chǎng)，經(jīng)濟內生潛力巨大，有充分的條件和空間應對好各種貿易摩擦。

其次，資金面較為充裕，央行近日頻頻釋放流動(dòng)性，在精準化投放的管理下流動(dòng)性將保持合理穩定，多項前瞻性舉措做足了政策儲備，各種貨幣政策工具也為流動(dòng)性的平穩打下了基礎。

再次，在市場(chǎng)層面，當部分投資者在擔憂(yōu)中掙扎時(shí)，一部分先知先覺(jué)的資金開(kāi)始積極布局，尤其是在滬、深港通開(kāi)通和A股納入MSCI的背景下，外資對中國市場(chǎng)的熱情不斷升溫，僅5月“陸股通”凈流入資金就達到了508.51億元人民幣。

加之，最新的上市公司一季度報顯示，滬深股市3500多家上市公司中，六成多一季度業(yè)績(jì)同比增長(cháng)，三成多業(yè)績(jì)同比下降，資本市場(chǎng)作為支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要平臺，繼續發(fā)揮著(zhù)重要支撐作用。投資者只有看清楚了影響市場(chǎng)中長(cháng)期發(fā)展的各種因素，才不會(huì )被短期的不利影響放大了擔憂(yōu)情緒，當前，中國經(jīng)濟的穩定形勢與投資者信心低迷的悲觀(guān)預期存在一定背離，一旦預期調整過(guò)來(lái)就會(huì )給中國資本市場(chǎng)向上的機會(huì )。